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編者：《中華人民共和國信托法》自2001年10月1日正式實施至編者：《中華人民共和國信托法》自2001年10月1日正式實施至今,已走過了整整七年的歷程；中國信托業(yè)自中國國際信托投資公司成立以來更是走過了30年的風雨歷程；中國信托公司在《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托業(yè)務暫行管理辦法》原“一法兩規(guī)”框架下也探索發(fā)展了6年；而信托“新辦法”正式頒布實施也已經(jīng)整整20個月。此間輝煌與磨難、生存與發(fā)展、規(guī)范與創(chuàng)新、彷徨與奮進相互交織，構成了中國信托發(fā)展史上和中國金融業(yè)中獨特而靚麗的一道風景。今特撰寫系列文章以為紀念和反思。

金融支柱：中國信托業(yè)輝煌曲折三十年

中國信托業(yè)伴隨中國改革開放已經(jīng)走過了近三十年的歷程，作為中國金融體系重要組成部分和四大支柱之一，信托業(yè)以改革開放“先頭兵”的魄力和膽識為探索中國經(jīng)濟體制、金融體制的創(chuàng)新和完善作出了不可磨滅的功績和巨大的歷史貢獻，走過了一條十分艱難和曲折的歷程。

一、恢復起步期。1978年12月，中共十一屆三中全會召開，確立了我國進入改革、開放的歷史新時期。這一時期我國出現(xiàn)了多層次經(jīng)濟結(jié)構，多種經(jīng)濟成分和多種流通渠道并存的局面，單一的高度集中的計劃體制逐漸被打破，社會主義市場經(jīng)濟得到了新的發(fā)展。原來高度集中統(tǒng)一的單一銀行信用方式，已遠遠不能滿足現(xiàn)實經(jīng)濟發(fā)展的需要，經(jīng)濟體制的改革，社會生產(chǎn)力的發(fā)展，客觀上需要金融體制做出相應的變革，以推動和促進社會經(jīng)濟的發(fā)展。中國信托業(yè)正是在這種歷史背景下恢復并逐步發(fā)展起來的。1979年1月，鄧小平同志約見一些工商界和民主黨派著名人士時，容毅仁即提出創(chuàng)辦一個新型的國際信托公司的設想，這一想法得到了鄧小平同志和其他領導的支持。1979年10月，中國國際信托投資公司在北京宣告成立，這標志著中國信托業(yè)的正式恢復。同月，中國銀行總行也率先成了信托咨詢部，后又在此基礎上成立中國銀行信托咨詢公司。中國國際信托投資公司成立之初的目的，一是探索銀行之外的引進外資及融通資金的新渠道，即中信首先是作為中國政府對外融資的窗口而開辦的；二是在高度集權的計劃經(jīng)濟、傳統(tǒng)的金融體制之外，引入具有一定市場調(diào)節(jié)功能的新型因素，推動經(jīng)濟體制、金融體制的改革。

在同一時期，隨著財政收入分成制度的實施和地方、部門利益的獨立化，各地區(qū)、部門也紛紛自行組建各種形式的信托投資公司。至此，在銀行之外迅速形成了以融通資金、促進地方經(jīng)濟和部門經(jīng)濟發(fā)展的另一類型的信托投資機構。這類機構的主要職責是充當政府對外融資的窗口，為地方籌措銀行計劃體系之外的建設資金。

1981年至1982年，各種類型的信托投資公司在短期內(nèi)迅速膨脹，至1982年底，全國各類信托機構發(fā)展到620多家，信托業(yè)自恢復以來出現(xiàn)了第一次蓬勃發(fā)展期。

二、改革試驗期。1983年1月，全國人民銀行工作會議指出：“金融信托主要辦理委托、代理、租賃、咨詢業(yè)務，并可辦理信貸一時不辦或不便辦理的票據(jù)貼現(xiàn)、補償貿(mào)易等業(yè)務。”這是自信托業(yè)恢復以來第一次明確其業(yè)務范圍。從這一范圍來看，人民銀行給信托業(yè)的定位是在銀行之外發(fā)揮拾遺補缺的作用，也就是辦理銀行尚未開展或不便開展的各類金融業(yè)務和代理業(yè)務。1984年，中國經(jīng)濟改革的重心從農(nóng)村轉(zhuǎn)至城市，國家提出了一系列進一步搞活經(jīng)濟的方針政策，中國經(jīng)濟增長速度明顯加快，財政預算外資金迅速增加，信托業(yè)的新一輪擴張也隨之開始。

1984年6月、7月間，中國人民銀行連續(xù)召開全國支持技術改造信貸信托會議，和全國銀行改革座談會。會議認為：“信托業(yè)務是金融的輕騎兵，也是金融百貨公司，更側(cè)重于金融市場調(diào)節(jié)”，并指出：“凡有利于引進外資、引進先進技術，有利于發(fā)展生產(chǎn)、搞活經(jīng)濟的多種信托業(yè)務都可以辦理?！睍h還對信托業(yè)在搞活金融、加強沿海與內(nèi)地經(jīng)濟聯(lián)系上所起的突出作用給予了充分肯定。

1992年，為期三年對全國經(jīng)濟的治理整頓宣告結(jié)束。鄧小平同志南下視察，迎來中國新一輪改革開放熱潮，經(jīng)濟迅速回升并呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。在此過程中，信托投資公司與銀行聯(lián)手，積極開展資金拆借，直接大規(guī)模地參與了沿海熱點地區(qū)的開發(fā)改革，在特定歷史時期，一定程度程度發(fā)揮了其特有的作用。

1993年6月，中央決定進行宏觀調(diào)控，收緊銀根，嚴控貨幣發(fā)行，整頓金融秩序。此次宏觀調(diào)控后來被經(jīng)濟學界稱為“軟著陸”。在此大環(huán)境之下中國信托業(yè)按“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的思路啟動了信托業(yè)與銀行分離的改革。經(jīng)過改制和重組，全面實現(xiàn)了“銀信分離”，全國信托公司的數(shù)量到1996年末下降至244家。此后又實現(xiàn)了“信證分離”，至此獨立業(yè)態(tài)的中國信托業(yè)雛形基本形成。

毋庸諱言，在上述發(fā)展時期中國正處于經(jīng)濟體制劇烈的變革和轉(zhuǎn)型時期，就中國信托業(yè)而言，其外部市場環(huán)境、法律環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境都極不成熟，信托業(yè)長期處于定位模糊、功能不清的狀態(tài)，加之改革開放初期很多領域都缺乏經(jīng)驗，經(jīng)常“摸著石頭過河”，因此，出現(xiàn)失誤和挫折也就在所難免，在特定時期也付出了高昂的學費。對待中國信托業(yè)在此期間走過的坎坷曲折歷程應該歷史、客觀的去看待和分析。

三、規(guī)范發(fā)展期。2001年是中國信托業(yè)發(fā)展里程碑式的一年，2001年10月1日《中華人民共和國信托法》正式施行。這部法律與2002年5月9日起施行的《信托投資公司管理辦法》，以及2002年7月18日起施行的《信托投資公司集合資金信托業(yè)務管理暫行辦法》，構建了信托業(yè)“一法兩規(guī)”的基本法律框架。尤其是《信托法》以國家法律的形式在中國確立了信托制度，引導信托公司走上以真正的信托業(yè)務為經(jīng)營主業(yè)的發(fā)展道路，成為信托業(yè)發(fā)展的里程碑，自此中國信托業(yè)全面步入“受人之托，代人理財”本源業(yè)務的坦途。

2001年9月30日，經(jīng)中國人民銀行核準，中煤信托投資有限責任公司（現(xiàn)中誠信托公司）成為全國首家完成重新登記工作的信托投資公司。截止到2003年底，全國共有59家信托公司重新獲得登記并領取了新的執(zhí)業(yè)牌照。獲得重新登記的信托公司得到了質(zhì)的改善，公司的治理結(jié)構、內(nèi)控制度、資產(chǎn)質(zhì)量、專業(yè)人才隊伍都進行了重大重組和整合，企業(yè)的核心競爭力有了較大提升，信托投資公司開始步入規(guī)范運行的軌道。完成重新登記后的中國信托業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、法制環(huán)等都有了徹底的改觀，重新煥發(fā)了勃勃生機。2002年7月18日《信托投資公司集合資金信托業(yè)務管理暫行辦法》正式實施的當天，上海愛建信托投資有限公司率先推出“外環(huán)線隧道項目資金信托計劃”，這是《信托法》頒布實施后我國第一個根據(jù)“一法兩規(guī)”開展的集合管理資金信托業(yè)務。隨后，信托市場好戲連臺，投資型信托業(yè)務（如產(chǎn)業(yè)投資信托、創(chuàng)業(yè)投資信托等）、管理型信托業(yè)務（如年金信托等）、公益信托業(yè)務（如環(huán)保信托等）等紛紛出臺。

四、高速成長期。2007年1月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會以2007年第2號主席令頒布了《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》（以下簡稱“新辦法”）?！靶罗k法”自2007年3月1日起施行。

“新辦法”使信托公司的功能定位清晰準確，“新辦法”突出信托公司經(jīng)營特色，構建專業(yè)化經(jīng)營模式?！靶罗k法”對換發(fā)新牌照的信托公司，優(yōu)先鼓勵其開展私募股權投資信托、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務，政策導向十分清晰；“新辦法”廣為運用基金化要素，從而防范單純項目融資的高風險，逐漸實現(xiàn)基金化產(chǎn)品模式，與國際接軌。

“新辦法”出臺后最明顯的變化是眾多境內(nèi)、外金融機構和戰(zhàn)略投資者一反之前對信托業(yè)的猶豫、觀望的態(tài)度，對中國信托業(yè)表現(xiàn)出濃厚的興趣，對信托公司股權的投資購并浪潮風起云涌，熱情空前。2008年50家信托公司披露的年度報告顯示，“新辦法”頒布實施一年多以來，信托業(yè)各項財務指標呈現(xiàn)超常規(guī)模發(fā)展，全行業(yè)管理信托資產(chǎn)規(guī)模達到近萬億元，三年時間信托公司已經(jīng)實現(xiàn)了60余倍的增長，其中中信信托以近兩千億元的信托資產(chǎn)規(guī)模高居榜首，信托資產(chǎn)規(guī)模超過百億的信托公司屢見不鮮，信托業(yè)已經(jīng)進入了高速成長時期。